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　　本周板块表示：上周（2025/07/21-2025/07/25）5个买卖日，SW机械设备指数上涨2。56%，正在申万31个一级行业分类中排名第16；同期沪深300指数上涨1。69%。2025年至今表示：SW机械设备指数上涨16。43%，正在申万31个一级行业分类中排名第5；同期沪深300指数上涨4。89%。GEV中报燃机订单高增，持续看好应流股份。25H1，GEV新签燃机订单12。2GW，同比增加35。56%，订单连结高增。截至25Q2末，GEV电力板块正在手订单为791亿美元，同比+14%。GEV做为全球燃机龙头，正在手订单持续提拔，意味着燃机行业产能紧缺程度加剧。涡轮叶片是燃机焦点零部件，价值量大，壁垒高，集中度高，且全球产能严沉不脚，是当前燃机交付坚苦的次要缘由。应流股份做为国内叶片龙头，颠末持久沉资产投入，看好公司后续出口订单持续迸发。特斯拉更新人形机械人三代进展，财产历程如期推进。7月24日，特斯拉二季度业绩申明会指出，人形机械人Optimus Gen3原型机将正在3个月内推出原型机，26年岁首年月起头出产，而且方针正在5年内达月产10万台的产能。我们认为市场此前担忧特斯拉量产节拍被推迟，此次更新三代量产进展超预期，国表里机械人财产节拍将如期共振，继续沉点关心。本周“工业母机+”百行万企产需对接勾当正在武汉举行，关心工业母机需求迸发机遇。本次勾当涉及140余家沉点企业200余项立异产物，需求端包罗新能源汽车、航空航天、轨道交通、船舶等行业。近两年“工业母机+”勾当推进，一方面加快鞭策国产替代，例如正在航空航天范畴通过协同攻关实现了国产替代首台套冲破；一方面鞭策财产升级，更好满脚新能源汽车、人形机械人、低空经济等新兴财产需求。后续关心持续受益国产替代的五轴机床、数控系统、丝杠导轨环节，以及人形机械人等新兴财产鞭策的加工核心、磨床需求迸发机遇。雅下水电坐正式动工，看好工程机械内销加快恢复。7月19日，雅下水电工程正式破土动工，总投资规模估计高达1。2万亿元。根据三峡及其他大型水电项目经验，工程机械设备总投资约占项目投资的10~15%，考虑高原施工和较差的地质前提，6月履带、随车起沉机内销别离为92台、1870台，同比+31。4%、19。9%，即除平地机、工业车辆、压机、摊铺机外，更多非挖产物内销起头转正。雅下水电坐无望拉动工程机械内销加快恢复，关心三一沉工、徐工机械、中联沉科、柳工、恒立液压。细分行业景气目标：通用机械（持续承压）、工程机械（稳健向上）、船舶（下行趋缓）、铁配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。